Un prix financier ne reflète pas uniquement les informations disponibles aujourd’hui.
Il peut aussi intégrer ce que les participants pensent susceptible de se
produire demain.
C’est pourquoi les marchés sont souvent décrits comme anticipatifs.
Les participants essaient d’évaluer le futur
Dans le premier, des milliers de participants sont prêts à acheter ou vendre à des prix proches.
Ils peuvent anticiper une évolution des taux, de la croissance, des bénéfices ou de l’environnement économique.
Lorsque de nombreux participants modifient leurs attentes en même temps, les prix peuvent évoluer avant que le changement attendu ne soit réellement visible dans les données.
Liquidité et volume ne sont pas exactement identiques
Un volume élevé peut indiquer une activité importante, mais la liquidité dépend aussi de la profondeur du marché et de la disponibilité réelle d’acheteurs et de vendeurs à différents niveaux de prix.
Une annonce peut donc être déjà intégrée
Supposons qu’une décision soit largement attendue depuis plusieurs semaines.
Lorsque cette décision est finalement annoncée, la réaction peut être limitée.
Pourquoi ?
Parce qu’une partie de son impact potentiel avait déjà été intégrée dans les prix.
Ce qui compte souvent : la différence avec les attentes
Un résultat identique aux prévisions apporte peu d’information nouvelle.
Un résultat très différent oblige en revanche les participants à réviser leurs hypothèses.
À retenir
Un marché ne réagit pas seulement à ce qui arrive.
Il réagit aussi à la différence entre ce qui arrive et ce qui était attendu.
